近年来，万华化学主业增长明显乏力，大力培育第二主线业务，其实涂料业务也是万华化学的主业之一。

  11月7日晚间，万华化学正式出手了，万华化学与六国化工、安纳达三家上市公司同步公告显示，六国化工、安纳达控制股权的人铜化集团的股东与万华化学签署《股权变更框架协议》。若本次交易全部顺利实施完成，万华化学将成为铜化集团化工业务的控股股东，铜化集团化工业务及下属子公司六国化工、安纳达的实际控制人将变更为烟台市国资委。

  而这正式代表上业的巨变，尤其是上游资源整合后，会极大影响到涂料行业的下游。

  涂料上游的企业最有话语权，但是进入行业弱周期时候，上游的企业纯收入能力会变得很差。

  已知，公司估值和行业景气度高度相关。现在行业不景气，业绩差的公司，是不是会打折出售？

  用专业的术语来解释，其实就是说某个现象的周期性涨落，反应在行业上，就是行业大起大落。那周期有哪些分类呢？有短的基钦周期，主要是存货主导，一般3~5年；有中的朱格拉周期，主要是投资主导，一般10年左右；有中长的库尔兹涅兹周期，主要是建筑主导，一般20年左右。

  举例说明，煤炭，有色，钢铁，化工，石油。在经济繁荣的时候，这一些行业都会随着周期的繁荣，表现的比较好。在经济衰退阶段，这些行通常会表现不佳。在走势图上，强周期一般表现出周期性的波动，所以强周期行业不适合长期持有。周期过了，一般就要退出来。

  例如在经济低谷出现拐点时，开始复苏时，水泥、建筑等传统基建行业会先受益；在随后的复苏增长阶段，机械设备、周期性电子科技类产品等资本密集型行业会表现得较为优异；而在经济景气的高峰期，则一般是轿车、高档服装、奢侈品等非必需消费品上场成为主角。

  而现在，就是化工行业的弱周期来临。如果只是做一年生意的企业，熬不过去只有退出。如果是看好未来5到10年发展的企业，会在下行周期里加快整合资源。

  大自然中，当捕食者在原有领地无法获取充足食物后，就会扩大搜寻范围，找新的猎物。企业也同样遵循弱肉强食的丛林法则，上游的企业没办法获取预期的利润时，就会到下游找资源，直到满足预期目标。

  万华化学近年来动作频频，一直在布局涂料相关业务。现在已经是第十个年头了。

  今年2月21日，万华化学涂料业务十周年系列活动启动仪式在广州圆满举行。活动邀请了超两百位行业大咖、专家学者以及合作伙伴等共话涂料行业十年征程，剖析行业目前面临的挑战与机遇。

  万华化学常务副总裁华卫琦博士在作“十年聚力，绘就未来”主题演讲时，就万华化学在过去十年取得的重大进展和成果，并就全球涂料领域发展的新趋势及未来前景进行了深刻分析。他表示，行业发展这十年间，万华化学始终聚焦创新和环保，终于在核心材料领域取得了突破，推出了400+涂料原创原材料解决方案，为新能源、大健康、新型技术等领域赋能，推动涂料行业的低碳转型。

  说回这次万华化学并购A股上市公司。若本次交易顺利实施完成，万华化学将持有分立后的铜化集团51%的持股比例，并享有控制权。

  很多人一直认为涂料行业只是建材行业的分支，只占一小部分，而随建筑行业的萎靡，涂料行业很有几率会成为建材行业的“主力军”，要“挑大梁”了。

  有志之士如三棵树、东方雨虹、立邦等企业，在2021年开始布局上游到下游的全产业链，做业务协同。

  涂饰商情记者查阅官方资料显示，铜化集团是国内重要的硫磷化工产业基地和新型颜料产业基地。除六国化工和安纳达外，铜化集团还拥有拥有6家高新技术企业，分别与法国威立雅、韩国三星等合资组建了多家中外合资企业，在安徽、湖北、吉林等地建有生产基地。

  而“新主”万华化学主要是做聚氨酯业务、石化业务、精细化学品及新材料业务，与铜化集团在业务上有协同。

  对于重组目的，万华化学也在公告中表示，此举将加强完善公司上游原料供应链，增强电池业务核心竞争力；铜化集团钛白粉在行业处于前十名，该业务与万华化学现有涂料业务具有互补及协同效应。

  通过本次重组，万华化学还将整合上游的其它资源，比如布局磷酸铁产能，磷酸二铵、磷酸一铵、复合肥、尿素等资源。这里一笔带过。

  最为关键的是，万华化学是想借机切入工业涂料、建筑涂料、特种涂料，还是三者兼有之，我们不得而知。

  可以肯定的是，万华化学必然会引起行业的一次地震，而震级大小，何时开始，目前还是个未知数。

  之前，涂饰商情报道过一家上市公司：美瑞新材。此公司属于行业的中游，主营业务之一是做聚氨酯和异氰酸酯的原料生产和销售。而聚氨酯和异氰酸酯是做粉末涂料的原料之一。此公司目前也遇到了增长瓶颈，正在往上游扩张，延伸。

  但是不是所有公司都有机会补齐短板，发挥优势，大部分企业是注定无法上市，如果站在行业大多数企业的角度，就不难推导出以下三个关键影响。

  影响一：当上游和中游的资源和技术都被垄断，下游涂料企业将很难有动力去研发新的技术，做技术创新。原料被上游企业控制，相关涂料的性能、配方等都被上游企业研究透彻，会助长涂料企业的“惰性”，一切都受制于人，只能选择躺平。

  影响二：国内涂料企业和国外涂料企业技术上差距会很快追平。产业协同不是做加法，而是乘法。一个国资企业主导，多个民企追随，会发挥强大的协同效应，对于现在工业涂料、粉末涂料上的技术难题，会迅速解决。事实上，我国在工业涂料的进展迅速，部分技术已达到国际先进水平。

  影响三：后续的经销商选择权会更多，而不是更少。涂料企业林立，以前都是厂家说了算。而当厂家之间的技术差距缩小后，成本降低后，就是比对经销商的服务能力。谁能服务好经销商，就选谁，而不是谁会忽悠经销商，选谁。信息化透明的时代，好事和坏事都会传千里。

  不久的未来，万华化学会给涂料行业一个惊喜，能确定的是，有人欢喜有人愁。返回搜狐，查看更加多